Эксперты прогнозируют сохранение стабильных цен на нефть

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «Финам») провела онлайн-конференцию «Перспективы российского нефтегазового сектора: риски и ожидания». Её участники не ожидают каких-либо существенных изменений стоимости нефти в обозримой перспективе. По мнению экспертов, риски снижения цен на энергоносители могут быть связаны только с возможной нормализацией военно-политической ситуации на Ближнем Востоке.

Ценовая конъюнктура на мировом рынке нефти в среднесрочной перспективе будет стабильной, уверены участники организованной «Финамом» конференции. Не ожидает существенного роста цен на энергоносители ведущий аналитик «Промсвязьбанка» Екатерина Крылова: «Без геополитики говорить о каком-то серьёзном потенциале для роста нефти не приходится. На всех прочих новостях она может спокойно колебаться в пределах 4-5 долларов. Вообще, в последнее время для Brent стало нормой по несколько месяцев стоять зажато в каком-то одном диапазоне».

Впрочем, эксперты не видят и предпосылок для негативной динамики на рынке нефти. По мнению начальника отдела аналитических исследований ИГ «Универ Капитал» Дмитрия Александрова, существенное снижение цен на нефть без изменения экономического уклада маловероятно: «Единственное, что может к этому привести, помимо глобального перехода к отрицательным темпам роста, – действия регуляторов по снижению их привлекательности (нефти и газа – прим. “Финама”) как финансовых инструментов для спекуляций или паркования капитала».

Вероятность сворачивания QE (программы количественного смягчения) в 2014 году высока, однако данный фактор не окажет значительного влияния на рынок нефти, уверен аналитик УК «Финам Менеджмент» Игорь Додонов: «Происходить это (сворачивание QE – прим. “Финама”) будет медленно и плавно, и далеко не факт, что программа полностью завершится до конца следующего года, как сейчас предполагает консенсус-прогноз Bloomberg. Вероятно, объявления о сокращении объемов QE будут вызывать шоки на рынках, однако эти шоки, скорее всего, будут краткосрочными и будут постепенно выкупаться. По моему мнению, большого падения цен на нефть в следующем году ждать не стоит, тем более что общая ситуация в мировой экономике будет постепенно улучшаться, да и “военная премия” в цене вряд ли уйдет. Наш прогноз средней стоимости Brent в 2014 году – $105 за баррель».

Самую большую угрозу для стабильности цен на нефть представляет урегулирование иранской проблемы, соглашается с коллегой аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Танурков: «Если оно всё же состоится, ещё, как минимум, несколько лет “боковика” на рынке нефти будет обеспечено. Сворачивание QE также не будет способствовать росту котировок».

Наиболее интересными инвестиционными идеями в российском нефтегазовом секторе г-н Додонов считает акции «ЛУКОЙЛа», «НОВАТЭКа», «Башнефти», а также «префы» «Сургутнефтегаза». С ним согласен г-н Танурков: «“Префы” “Сургута” – уже по результатам 9 мес. дивиденды получаются на уровне 1,9 руб. на акцию, всего за год может получиться 2,3 руб. на акцию. Сейчас самое время покупать перед дивидендами – к февралю обычно всё уже отыгрывается».

Что касается бумаг «ЛУКОЙЛа», то они находятся в повышательном тренде с середины 2013 года, констатирует г-жа Крылова: «Перспективы роста возможны до уровня в 2200 рублей. Бумага достаточно сильно недооценена по сравнению с компаниями, как с развитых, так и с развивающихся рынков. Компания фокусируется на увеличении добычи, демонстрирующей несколько лет подряд нисходящую тенденцию». По мнению эксперта, при наращивании положительного FCF (свободного денежного потока), который ожидается благодаря запуску Западной Курны, привлекательность акций «ЛУКОЙЛа» возрастёт.